青岛民营小老板成身棕一夜间闻名全球，他正在运作北京卓越航空以114亿元人民币收购老牌飞机制造商豪客比奇，而与此同时，其名下的海利直升机已经停工近半年，院内杂草长至一人多高。这最终会是一次振奋国人的蛇吞象并购，还是沦为一场闹剧，亦或是一场林春平似的骗局？我们当然希望这次收购的成功，但我们更希望中国的民营企业能够在如今经济并不景气的情况下坚持做实业，少参与资本炒作。
两次并购成英雄 资金来源遭质疑
58岁的成身棕，从上世纪90年代就开始创业，其掌控的“中达长信系”有多家企业，涉足房地产、燃油贸易、食品等多个行业，不过一直籍籍无名。
成身棕第一次引起关注是2006年并购曾位列“全美十大直升机制造商”之一的勃兰特利国际公司。值得注意的是，勃兰特利是由国有人力资源企业北京外企服务集团有限责任公司无偿赠与的。
随即在2007年成身棕成立青岛海利直升机公司，成为国内首家民营直升机制造商，被当地媒体夸赞为“中国直升机大王”。
2009年成身棕又成立潍坊天翔航空公司，并以此为主体花费700万美元并购了美国卓越航空，并发出了民族英雄一样的感言“飞机没有发动机就是一堆废铁，买不到发动机就买下美国发动机公司。”
当然，结果也让成身棕名利双收，顶着“直升机大王”和“民族英雄”的帽子，公司得到了当地政府包括土地、税收方面的诸多支持。尤其是在收购了卓越航空之后，成身棕获得了北京市政策的青睐，于是成身棕将旗下业务从青岛移至了北京。
如今，成身棕又打算以114亿元人民币的高价，并购拥有80年历史的老牌飞机制造商豪客比奇飞机公司，再度成为媒体关注的焦点。可以看出，成身棕还是比较具备商业眼光的，通过不断的以小吞大，实现了对国际并购流程和法律法规的熟识和掌握。
不过，最令业内外怀疑的还是这114亿元人民币并购款从何而来。
从成身棕前两笔并购来看，其资金实在难以撬动高达百亿资金的并购案。例如第一笔并购是免费得到的，而第二笔并购的700万美元，还是成身棕把所有值钱的家当都当出去了，还借了很多高利贷。
海利直升机虽然号称总投资2335万美元，注册资本1020万美元，但据媒体报道称，其成立后两年多时间里，注册资本金一直难以到位。而潍坊天翔注册资本只有800万美元。就连本次并购的主体北京卓越航空，其注册资本也不过2亿人民币。
从这几家分公司的量级来看，成身棕要想吞下豪客比奇，确实有很大的困难，业内外的担心不无道理。
当然，也不能忽视成身棕身后的政府背景。无论是免费获得北京外企服务集团赠与的勃兰特利公司，还是北京市相关领导亲自去青岛邀请来京建厂，成身棕都彰显了雄厚的政府资源。成身棕也表示，并购资金“一部分来自包括国开行在内的银行贷款，一部分来自自有资金，但各自的比例不方便透露。”
而恰巧北京卓越航空的股东为北京亦庄国际投资发展有限公司，持股比例为40%，特别是成身棕还是北京方面特意从青岛请来的。因此一旦获得政府的支持，拿下豪客比奇也未可知。联想起之前四川腾冲意欲并购悍马的交易，就是没有得到政府的支持而最终告吹。
直升机大王养草还是圈地
就在这次并购大案的关键档口，让成身棕成为“直升机大王”的青岛海利直升机长，自从今年3月以后就一直停工，更有媒体描述为“院内杂草长至一人多高”。
显然成身棕不是转型去做畜牧业了。当时成身棕借着成立海利直升机的契机，获得了青岛当地政府包括土地、税收等方面的诸多支持，获得了100亩土地。如今一期项目用地50亩，还有大片的用地一片荒芜。
难免不由得让人联想到，不少通航企业打着引进海外技术或者是生产线的旗号，实则为了圈地，以航空城等名义来低价拿地。
再看厂房设在北京的卓越航空，占地仅两亩，办公楼与厂房连成一体，主营业务是航空发动机，去年10月份刚刚投产。这样的规模下，成身棕真的已经做好并购豪客比奇的准备了吗？
又一个林春平？搞并购别忽悠！
成身棕的并购举动，很容易让人想起曾高调宣称“成功并购美国大西洋银行”的温州商人林春平。
这名曾在温州政商两界异常耀眼的“新星”，从2011年底忽悠“去美国买银行”，到当选为温州市十届政协委员、瓯海区慈善总会副会长，再到辞去温州市政协委员职务，最后成为犯罪嫌疑人被抓捕归案，只有半年左右时间，就被打回了原形。
林春平的发迹史表明，去海外并购是件光宗耀祖给地方政府脸上贴金的事情，所以当地领导高兴得合不拢嘴地让林春平担当了一堆职务。
好在，成身棕并购的确实是一家实实在在的知名航空企业，而不是像林春平一样炮制出来的。
自从2009年成身棕成功并购了美国卓越航空之后，其海外并购脚步就越发加快加大。先是并购了澳大利亚一家全球性贸易公司；2011年9月，成身棕又筹备并购德国波恩一家直升机制造公司。
而其资金压力盒运营风险也在同步膨胀着。2009年10月，其股东青岛温泉国际航空投资有限公司股权365.5万美元、青岛勃兰特利投资咨询有限公司股权51万美元和美国勃兰特利国际公司股权499.8万美元分别向担保公司质押高达900多万美元，用于贷款。直到2010年10月25日，上述质押才解除。
此外，海利直升机也一度成为成身棕融资的平台。一份《海利直升机生产项目融资》文件称，该公司自有资金1亿元，项目总投资额3亿元，向社会融资的年回报率为10%。
而成立两年多的潍坊天翔航空，直到2011年5月才开始研发出第一台V750无人直升机。2011年9月20日3架V750无人直升机正式交付，销售额仅为2000万左右。
无论从起资金实力再到企业实际业务，都很难把成身棕和实业家联系到一起，更多的却是把并购项目成为融资平台，圈到一笔钱去做下一笔的并购。
成身棕挂着“直升机大王”的名号，但其实际上却并没有把主要精力放在生产上，而是利用这个名号，做圈地以及资本运营等与实业无关的行径。
随着全球经济放缓，欧美很多老牌企业都不同程度上遇到了经营困难，这给了中国企业海外并购的机会。但如果有太多中国企业只是打着并购而仅仅做资本炒作的话，会让整个中国企业界的海外并购前景蒙上阴影。
